לימוד בנושא אופציות מעוף

אופציות נקראות גם "נגזרים", זאת משום שמחירם "נגזר" / נקבע, מנכס אחר.

אותו הנכס מכונה נכס בסיס, לדוגמא: מחירם של אופציות על מדד ת"א 25 נקבע, בין היתר,

על פי ערכו של מדד ת"א 25.

סוגי אופציות

קיימים שתי סוגי אופציות:

אופציות רכש ( Call ) - מקנה זכות לרכוש את נכס הבסיס במחיר מוסכם מראש (מחיר המימוש)

ובתאריך שנקבע מראש (תאריך הפקיעה) - אופציה מסוג קול תושפע לחיוב מעלייה בנכס הבסיס.

אופציית מכר ( Put ) - מקנה זכות למכור את נכס הבסיס במחיר מוסכם מראש (מחיר המימוש)

ובתאריך שנקבע מראש (תאריך הפקיעה) - אופציה מסוג פוט תושפע לחיוב מירידה בנכס הבסיס.

פקודות מסחר באופציות

קניה - קונה האופציה, יקבל תשלום בעבור ההפרש שבין מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש ביום הפקיעה. במידה וההפרש שלילי, האופציה תפקע ללא תשלום.

כתיבה (מכירה) - כותב האופציה מתחייב, לשלם לקונה את ההפרש שבין מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש ביום הפקיעה.

קונה האופציה יכול להפסיד לכל היותר את הפרמיה ששילם (עלות האופציה).

כותב האופציה חשוף להפסד גדול בהרבה, לעיתים אף בלתי מוגבל.

לכן, דורשת הבורסה מכותבי האופציות להפקיד בידיה בטחונות.

דוגמא:

קול 1200 נסחר תמורת 1000 שח. (1200 = מחיר המימוש, 1000 שח = עלות / פרמיה)
קונה הקול משלם 1000 שח לכותב הקול.

במידה ונכס הבסיס יהיה ביום הפקיעה מעל מחיר המימוש (מעל 1200).
ישלם הכותב לקונה 100 שח בעבור כל נקודת הפרש בין מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש.

אם הפקיעה למשל תהיה ברמת 1202, על הכותב לשלם לקונה 200 שח
הפרש של 2 נקודות מעל 1200 * 100 שח לנקודה.

במקרה זה: כותב האופציה ירוויח 800 שח, (פרמיה = 1000 פחות תשלום בפקיעה= 200 )

במידה והפקיעה תהיה מתחת לרמת 1200 האופציה פוקעת ללא עלות.
במקרה זה: כותב האופציה ירוויח את כל הפרמיה של האופציה = 1000 שח.

לכן, הקונה שבדוגמא יתחיל להרוויח רק בפקיעה מעל 1230

שימושים נפוצים באופציות

הגנה - אופציות מאפשרות להגן על תיק ההשקעות מפני עליות או ירידות.
מינוף - אופציות מאפשרות השקעה ממונפת על נכס הבסיס
גיוון - אופציות מאפשרות לייצר רווח לא רק מעליה או מירידה בנכס הבסיס, ניתן לייצר רווח גם מהתנהגות שוק, כגון: דשדוש, תנודתיות ועוד.